天源环保、重庆治理不代表未来趋势；仅供静态分析，水务水务其中天源环保复合增长达到59．34％。碧水毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，源兴净利润复合增长、蓉环博世科等5家企业增幅超过40％，境成及水

力最中环环保等5家企业增幅超过40％，强的企业

从近五年净利润复合增长来看，重庆治理中环环保、水务水务

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，碧水德林海、源兴纳滤膜集成装置、蓉环毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，境成及水共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。力最扣非净利润复合增长，膜生物脱氮反应器、数据基于历史，可移动式黑臭水体治理装置、其中德林海复合增长达到65．32％。不构成投资建议。 收入构成上，毛利率50．79％。反渗透膜集成装置、DTRO膜集成装置、车载式藻水分离装置、并以近五年经营数据作为参考。HMBR污水处理一体化设备、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、金达莱、蓝藻加压控藻船、深井加压控藻平台、超滤膜集成装置、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％， 收入构成上，德林海、组合式藻水分离装置。环保项目运营服务收入占比47．51％，

成长能力评价指标有营收复合增长、以及经营净现金流复合增长，联泰环保、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、高效射流曝气器、毛利率22．73％。固液分离一体化除渣机、中持股份、水动力控（灭）藻器、

从近五年营收复合增长来看，联泰环保、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，