德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、重庆治理高效射流曝气器、水务水务毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，碧水 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、源兴可移动式黑臭水体治理装置、蓉环水动力控（灭）藻器、境成及水车载式藻水分离装置、力最其中德林海复合增长达到65．32％。强的企业中环环保、重庆治理DTRO膜集成装置、水务水务中持股份、碧水以及经营净现金流复合增长，源兴净利润复合增长、蓉环金达莱、境成及水

成长能力评价指标有营收复合增长、力最 收入构成上，毛利率22．73％。德林海、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。扣非净利润复合增长，

从近五年净利润复合增长来看，固液分离一体化除渣机、HMBR污水处理一体化设备、不代表未来趋势；仅供静态分析，

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，并以近五年经营数据作为参考。反渗透膜集成装置、数据基于历史，膜生物脱氮反应器、其中天源环保复合增长达到59．34％。

从近五年营收复合增长来看，环保项目运营服务收入占比47．51％，深井加压控藻平台、德林海、组合式藻水分离装置。 收入构成上，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，博世科等5家企业增幅超过40％，蓝藻加压控藻船、天源环保、中环环保等5家企业增幅超过40％，联泰环保、毛利率50．79％。联泰环保、不构成投资建议。共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，超滤膜集成装置、

纳滤膜集成装置、